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海内新能源车企行动频频,有何魅力?你看好谁?

  • 产品时间:2022-05-25 12:06
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简要描述:理想、小鹏先后启动上市,恒大汽车更名、公布新车型……近期海内新能源车企行动频频。北京时间8月8日破晓,小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件,拟于纽交所上市。 若能乐成上市,小鹏汽车将成为继蔚来、理想后第三家美股上市的海内造车“新势力”。就在此前不久的7月30日,理想汽车正式登陆美股市场。跨界造车的恒大7月27日刚宣布董事会建议将在香港上市的恒大康健更名为恒大汽车,不久再出惊人之举,8月3日一口吻公布了六款恒驰品牌纯电动车型。...

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本文摘要:理想、小鹏先后启动上市,恒大汽车更名、公布新车型……近期海内新能源车企行动频频。北京时间8月8日破晓,小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件,拟于纽交所上市。 若能乐成上市,小鹏汽车将成为继蔚来、理想后第三家美股上市的海内造车“新势力”。就在此前不久的7月30日,理想汽车正式登陆美股市场。跨界造车的恒大7月27日刚宣布董事会建议将在香港上市的恒大康健更名为恒大汽车,不久再出惊人之举,8月3日一口吻公布了六款恒驰品牌纯电动车型。

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理想、小鹏先后启动上市,恒大汽车更名、公布新车型……近期海内新能源车企行动频频。北京时间8月8日破晓,小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件,拟于纽交所上市。

若能乐成上市,小鹏汽车将成为继蔚来、理想后第三家美股上市的海内造车“新势力”。就在此前不久的7月30日,理想汽车正式登陆美股市场。跨界造车的恒大7月27日刚宣布董事会建议将在香港上市的恒大康健更名为恒大汽车,不久再出惊人之举,8月3日一口吻公布了六款恒驰品牌纯电动车型。

若从资本市场的体现看,海内造车企业估值抬升,行业龙头特斯拉股价更是连创新高,足显资本对新能源汽车领域热情不减。而对于车企来说,曾经作为一个优美畅想而存在的新能源车,如今已经开始接受现实世界中市场的磨练。

今时今日再谈造车,有人仍满腔热忱,固然也有人正艰难求生,甚至已然梦碎……新能源车将为汽车行业带来前所未有的变局,但至少在现在阶段,这条赛道里的大浪淘沙,还会继续下去。道阻且长,造车究竟有怎样神奇的魅力,能让资本“爱得深沉”?亏钱难挡造车梦对新闻稍有注意的人都知道,电动车“烧钱”。打开股票生意业务类的资讯软件也可以快速查到,中国这几家新能源车制造商的年度亏损规模动辄百亿。这么烧钱的车,为什么还要造?这么亏钱的公司股票,又为什么要买?电动车造出来固然是希望有人开上路。

但从需求角度看,虽然对传统燃油车的替代讲起来鼓舞人心,不外充电桩这个基础设施是绕不开的瓶颈。“有路就有某某车”一类的广告,用在电动车上,不能完全说通。

没有充电桩铺设的先行渗透,以电池为主要能源的电动车就不会拥有燃油车那样宽大的市场。2020年7月,中国汽车市场乘用车销量为159.7万辆,新能源乘用车批发销量则为8.3万辆,对比仍然悬殊。

国家层面临新能源车的补助,一度为市场营造了火爆的气氛,然而一年前补助退坡节点到来,新能源车销量在2019年7月环比腰斩,可见“电动车”对消费者的吸引力,和补助、牌照名额密切挂钩,而非完全来自于车自己。销售端缓慢培育,电动车的研发和生产又需要巨额投入。海内的初创车企们在技术门路、营销门路、产物定位等方面各有选择,有些企业靠自己研发,有些则用“买买买”的方式企图弯道超车。

中国恒大董事局主席许家印就说过,“能买的技术,能买的企业,都把它买了”。2019年以来,恒大在新能源汽车全工业链上已豪掷超200亿元。据恒大康健2019年年报则披露,年内公司新能源汽车业务亏损32亿元。如果盘算“烧钱”总值,各家公司上市前的财政数据披露口径不完全可比,但即便如此,单以有官方披露的2019年几家公司财政数据来看,也已经很能说明问题。

“烧钱”造车是持久战,也是消耗战。资本市场不会忘记“为梦想窒息”的贾跃亭,但当贾跃亭已经淡出了新能源车的竞逐,剩下的人仍在赛道内拼杀,而且一个个精气十足。

为什么不拼呢?要知道,特斯拉亏损了15年才开始盈利。特斯拉不仅在精神上给中国新能源车企以鼓舞,更是在财政上给予这些企业实打实的支持。迎战特斯拉无论从中国市场的数据,还是全球数据来看,在新能源车领域,特斯拉现在都占据着难以撼动的“一哥”职位。自2020年头特斯拉上海工厂投产以来,特斯拉就以“师父兼对手”的身份,与中国的新能源车企战成一团。

乘联会最新数据显示,1-7月销量榜上,特斯拉Model 3的销量甚至相当于第二、第三名之和,需注意的是,压倒一切的另有传统车企配景的新能源车,而造车“新势力”的整体体现并不强势。这种效果并不意外。从品牌到成本,特斯拉在中国都有优势。

“车是身份的象征”,这成为不少消费者的固有看法,强烈的品牌效应正是汽车消费的一大特点。新能源车也不破例。深谙这一点的特斯拉,走了一条先推出高端车型树立身牌形象,再逐渐用“平价版”打开更大市场的门路。从一定水平上说,特斯拉早期乐成树立了“新时代豪车”、科技感满满的品牌形象,是Model 3如今在市场上“称王”,吸引更多消费者购置的重要原因。

另一方面,“国产化”这步棋,不仅让特斯拉越发靠近终端市场,还降低了其生产成本。生产规模的扩大,令特斯拉在工业链采购中的手握更多议价权,从而在压缩成本方面形成了正向循环。如今,特斯拉上海超级工厂二期项目已经进入后期阶段,未来继续增加产能、拓展国产产物系列以及价钱上的进一步优惠,都已经是可以预见的趋势。

与这样的超级对手同场竞技,海内这些初创的新能源车企自然感受“压力山大”。但特斯拉有时候也会给电动车行业带来整体加分。近期一项数据掀起不小波涛。6月,北京、上海、深圳三个都会的汽车销售数据显示,特斯拉Model 3不仅毫无悬念地继续碾压其他新能源车型,甚至以绝对的优势打败了丰田卡罗拉、日产轩逸、疾驰GLC等纯燃油车型。

虽然其中有限号因素的影响,但在中国车市整体尚未完全回暖的情况下,Model 3销量依然不停释放,至少证明晰电动车“分整个汽车市场大蛋糕”已不再只是理想。初创车企中,已有人正紧跟特斯拉的思路,在“豪车门路”上奋力追赶。

在乘联会公布的6月销售数据榜单中,蔚来首次跻身豪华品牌销量榜,可称得上对其主打服务体验的豪车定位的一次印证。全行业溢价更重要的是,商场上的对手也可以酿成资本市场的辅佐,有了特斯拉在前面领跑,在融资历程中,初创车企在融资历程中的阻力显着变小。特斯拉的“江湖职位”正不停获得资本市场真金白银的认可。

今年以来,特斯拉股价连续拉升至1000美元上方,连连刷新历史新高,令不少人咋舌。以8月12日收盘价盘算,特斯拉年内已累计上涨凌驾270%,总市值近2900亿美元,早已稳居全球汽车企业市值榜首。

资本市场盛情之下,初创车企们也成了“香饽饽”。刚刚于2020年7月30日上市的理想汽车,就是充实享受资本热情追捧的例证。从IPO刊行价看,理想最终以11.5美元订价,不仅凌驾了原定每股8至10美元的价钱区间上限,共募得资金11亿美元也刷新了2019年以来中国公司在美股IPO的最高募资规模纪录。更能体现浪潮之汹涌的是,就在IPO之前的一个月内,理想汽车还举行了5.5亿美元的D轮融资,并在IPO同时,以非公然刊行的方式获得3.8亿美元投资,投资者包罗美团点评及美团首创人王兴、字节跳动(香港)有限公司等。

后脚筹备上市的小鹏汽车情况类似,在7月下旬到8月初这段时间里,获得了共约9亿美元的C+和C++轮融资。此情此景,禁不住让人想到股市里的段子——“来不及解释了,快上车”。

特斯拉乐成占领市场并开始盈利,证明新能源汽车领域存在着可以走通的路。曙光在前,新能源汽车的赛道上旧选手并不许多,行业仍然具有庞大的想象空间,对于蜂拥而至想要占住赛道的资本而言,“新势力”们现在是否盈利,就不再是此时的决议性指标。

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更况且,无论如何,理想汽车和蔚来汽车在今年一、二季度也先后实现了毛利率转正。对已经登陆二级市场的新能源车企而言,特斯拉暴涨带来的红利,则更为直接的体现在各家自己的股价上。蔚来汽车2018年9月12日在纽交所上市后,股价很快陷入震荡并连续回撤,今年乘上“新能源车热潮”的东风快速拉涨,停止8月12日收盘,年内股价上涨232.34%,实现了从破发到翻倍的“逆袭”。

虽然并非初创车企,但新能源车业务占比相当大的A股上市公司比亚迪,今年股价也体现不俗。停止8月12日收盘,比亚迪年内累计上涨71.97%,7月中旬行情最火爆时总市值也创下新高,其时还一度凌驾上汽团体成为A股市值最高的车企。在更名和公布新车的消息刺激下,港股恒大康健股价近期也一度飙涨。

股价一飞冲天,还不是最关键的内容。更重要的事实是,市场给予头部新能源车企的估值远超传统汽车行业。同花顺iFinD数据显示,停止8月12日收盘,特斯拉的动态市盈率(PE,PPM)高达787.36倍,而通用汽车动态市盈率仅不足30倍。

A股市场上,比亚迪的动态市盈率(PE,PPM)快要230倍,而上汽团体只有11.59倍。如果用一句话解释原因,不外乎集新能源、自动驾驶等新观点于一身的新能源汽车行业,被市场赋予了高科技企业的估值,和颠覆传统汽车工业的热望。新赛道中现“弯道超车”的希望对于整个汽车行业来说,新能源汽车的泛起,确实是工业厘革的关键节点,从工业链格式,到市场结构,都正在因此而发生排山倒海的变化。

在传统燃油车时代,中国的汽车工业积弱,囿于起步晚、缺乏焦点技术积累和突破、市场格式固化等因素,国产车要实现对外洋车企的反超,难度很大。但新能源汽车技术的泛起,打破了这一局势,无论是新生车企还是传统燃油车企业,在这一领域均被拉到同一起跑线,这就令中国汽车工业看到了在新赛道中弯道超车的希望。正因如此,新能源汽车行业在政策方面能够享受政府的鼎力大举扶持。

另一方面,从某种角度来讲,汽车也有着凌驾纯粹代步工具的意义。一直以来,包罗质料、导航、智能化等各领域技术走向民用,汽车都是首选落地场景。可以说,汽车在商业社会中是作为能够搭载多重领域技术的现代工业荟萃体而存在的,这一点纵然在燃油车时代,也已获得充实印证。

而现在行业生长的趋势则是,更多高新技术将有望和新能源车举行联合。例如不少新能源车企纵然面临庞大亏损压力,也要结构研发的自动驾驶技术。现在,在自动驾驶领域,中国选择的大偏向是车路协同,即使用广泛铺设的5G基站等基础设施,为汽车实现自动驾驶提供辅助。7月底,中国自主建设的北斗三号导航系统开通,开始向全球提供服务,进一步提振了包罗汽车自动驾驶在内的高精度定位行业。

可以想见,随着各方面技术的渐次突破和应用铺开,新能源汽车将又一次成为新技术搜集的舞台。资本因此而不停为新能源汽车这条赛道投入资金,逻辑不难明白。

但对于车企来说,造车潮涌动之下,势必会酝酿出一场生存战,入局的玩家许多,但并非所有人都能笑到最后,优胜劣汰、行业出清是一定趋势。纵然在二级市场上获得了高估值,并不代表资本会连续买账,一切终将回归业绩支撑,要拼真本事。无论是技术生长还是市场变道,都将会是一个恒久的历程,而非一朝一夕能完成,造车注定另有很长的路要走。

对于投资者而言,如何选出胜者,发现那些能形成奇特溢价、可以从一众“弄潮儿“中脱颖而出的企业,如何理性看待当前新能源车行业获得的估值,都是值得细细思量的问题。本文泉源招商银行。


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